Они росли вместе

О результативности политики Банка России (далее ЦБ) не утихают споры среди экономистов. На графике ниже изображено, чему были равны (по оси $X$ ) ключевая ставка ЦБ в последний рабочий день декабря календарного года и (по оси $Y$ ) индекс потребительских цен (ИПЦ), рассчитанный относительно стоимости потребительской корзины к декабрю предыдущего года.

$А)$ ( $5$ баллов) Из графика кажется, что между показателями есть связь. Дайте одно объяснение, вытекающего из графика характера влияния ключевой ставки на темпы инфляции.

$Б)$ ( $10$ баллов) Противники взгляда, изложенного в п. $А)$, говорят о неверной интерпретации графика. Они указывают, что с конца $2014$ года ЦБ изменил цели денежно-кредитной политики. Опишите два канала (цепочки причинно-следственных связей) с точки зрения достижения цели политики ЦБ, которой он придерживается с конца $2014$ года. В ответе при описании каналов, пожалуйста, помечайте «канал $1$ », «канал $2$ ».

$В)$ ( $5$ баллов) Какой политики стал придерживаться ЦБ с конца $2014$ года?

$Г)$ ( $10$ баллов) Сторонники взгляда из п. $Б)$ указывают, что политика ЦБ воздействует на фактическую инфляцию не напрямую, а через инфляционные ожидания. Как эта идея помогает объяснить связь между ключевой ставкой и темпом инфляции именно на этом графике? Приведите один способ измерения инфляционных ожиданий на практике.

$Д)$ ( $10$ баллов) Опишите один канал (цепочку причинно-следственных связей) того, как политика ЦБ может влиять на инфляционные ожидания. Не приводите каналов, описанных вами в п. $А)$ и $Б)$. В противном случае решение пункта $Г)$ засчитано не будет.